نهاية رأس المال الاستثماري كما نعرفه؟ - TECHCRUNCH - تصريحات صحفيه - 2019

Anonim

في الأسبوع الماضي ، تحول شيء ما. اكتشفنا أننا لسنا في حالة ركود فحسب ، بل بدأت منذ عام مضى. ذهب تسريح العمال التقنية في أوفردرايف (12،000 في AT & T ، 600 في Adobe ، 130 في Real Networks) ، ليصل إجمالي القوى العاملة العاطلين عن العمل إلى ما لا يقل عن 90،000 ، من خلال عدنا.

حتى الفيسبوك قررت تأجيل خطة سابقة للسماح للموظفين ببيع بعض الأسهم الخاصة. أحد الاعتبارات المحتملة في موقع فيس بوك هو أن المستثمرين الخارجيين ربما لم يعودوا مستعدين لشراء أسهم فيسبوك عند التقييم الداخلي الذي بلغت قيمته 4 مليارات دولار والذي تم تدوينه بالفعل ، ناهيك عن تضخم 15 مليار دولار التي اشترتها مايكروسوفت في العام الماضي. .

الرأسمال يجف ، وقد تسوء الأمور قبل أن تتحسن. حتى الآن في هذا الانكماش الاقتصادي ، رأينا الشركات الناشئة تغلق الأبواب (كما ينبغي) وتأمل أن تبقى على قيد الحياة لفترة كافية لجعلها خارج النهاية.

ولكن ماذا عن شركات رأس المال الاستثماري؟ متى نبدأ في رؤية تسريح العمال في VC وإغلاق الصناديق؟

يحدث بالفعل إلى حد ما. عدد الشركاء المدرجين في بعض مواقع VC على الويب يتقلص بهدوء. تواجه بعض صناديق الاستثمار الرأسمالي الجديدة صعوبات في جمع الأموال ، وحتى الأموال الحالية تواجه مشاكل في جمع الالتزامات من الشركاء المحدودين.

تؤثر المذبحة في وول ستريت تأثيراً على شركات رأس المال الاستثماري. فالشركاء المحدودون الذين يستثمرون عادة في صناديق VC - الأوقاف الجامعية ، وصناديق التقاعد ، والبنوك الاستثمارية ، والمؤسسات الأخرى ، والأفراد الأثرياء - يفتقرون إلى المال في الوقت الحالي. فقدت مؤسسة هارفارد الوقفية ثمانية مليارات دولار في الأشهر الأربعة الماضية وحدها. لا يستطيع العديد من الشركاء المحدودين ببساطة احترام مكالمات رأس المال من VCs. (عندما تنشئ شركة VC صندوقًا جديدًا ، فإنها لا تجمع كل الأموال دفعة واحدة ، بل تتلقى وعودًا من شركاء محددين يستثمرون عند الحاجة إلى رأس المال).

وبدلاً من مواجهة عقوبة التخلف عن السداد ، يحاول الشركاء المحدودون على نحو متزايد بيع التزاماتهم بخصومات كبيرة على الأسواق الثانوية. على العكس من ذلك - مع العلم بأنهم قد لا يكونوا قادرين على الاتصال بأصواتهم - فإن VC لديهم الدافع لإبطاء نشاطهم الاستثماري.

كل هذا متوقع خلال الركود. رجال الأعمال ينتظرون الانتعاش ، ومن ثم يتم تمويل الشركات الناشئة مرة أخرى.

ولكن ماذا لو استمر هذا الركود (وسوق الهابطة) لفترة أطول من سنة أو سنتين؟ وماذا إذا كان مؤسسو الشركات الناشئة لا يشعرون بالانتظار في انتظار رؤيتهم لأصحاب المصلحة الفلاحية وشركائهم المحدودين؟

يمكن تشغيل الشركات الناشئة بأسعار زهيدة الآن (مع برامج مفتوحة المصدر ، وحوسبة سحابية ، وفرق افتراضية منتشرة عبر الويب) ، بحيث يمكن للعديد من الشركات الأخرى تحقيق الربحية دون أي أموال نقدية. حتى وقت قريب ، ما زالوا يأخذون هذه الأموال بسعادة عندما تم تسليمها لهم. لكن بعض فئات الشركات الناشئة ، خاصة الشركات الناشئة على شبكة الإنترنت ، قد تجد الآن أنها لا تحتاج حتى إلى تلك الأموال. يقول بول جراهام من Y Combinator:

يشكّل أصحاب الحسابات الفائقة والمؤسّسون عنصران تم استخدامهما معاً. حوالي عام 2000 تم إزالة الترباس. ولأن هذه المكونات تعرضت حتى الآن لنفس القوى ، فإنها لا تزال تبدو مشتركة مع بعضها البعض ، ولكن في الحقيقة ، فإن المرء يستريح من الآخر. تأثير حاد قد يجعلها تطير بعيدا. وقد يكون الركود الحالي هو هذا التأثير.

… يريد الجيل الحالي من المؤسسين جمع الأموال من VCs ، و Sequoia على وجه التحديد ، لأن Larry و Sergey أخذوا الأموال من VCs ، و Sequoia على وجه التحديد. تخيل ما ستفعله لشركة VC إذا لم تتخذ الشركة الساخنة التالية VC على الإطلاق.

أقل رأس المال الاستثماري هناك لبدء الشركات الجديدة ، وأسرع بدء الفصل.

//widget.icharts.net